Il faut se débarrasser des bons du Trésor américain: pourquoi les banques centrales étrangères en ont vendus pour 82 milliards de dollars en un mois (leur stock est au plus bas depuis 2012)

Le montant des obligations du Trésor détenus par des banques centrales étrangères est au plus bas depuis 2012. Dans le contexte de la guerre au Moyen-Orient, plusieurs pays revendent ainsi leurs obligations américaines pour obtenir du dollar et ensuite acheter du pétrole.La guerre au Moyen-Orient bouscule l'économie mondiale et provoque des réactions en chaîne. Depuis le déclenchement du conflit, les banques centrales étrangères se sont mises à vendre les bons du Trésor américain qu'elles détenaient.Le montant de ces obligations (des bouts de la dette américaine) détenues par des institutions officielles étrangères (surtout des banques centrales mais aussi des gouvernements et des institutions internationales) a chuté de 82 milliards de dollars depuis le 25 février pour atteindre leur plus bas niveau depuis 2012, selon les données de la Fed relayées par le Financial Times. Ces dépôts auprès de la Réserve fédérale de New York se montent désormais à 2.700 milliards de dollars.Mais alors pourquoi ces pays procèdent-ils à ces ventes? Il y a plusieurs explications possibles. Depuis le déclenchement du conflit, le dollar s'est apprécié et d'autres monnaies se sont dépréciées. Pour un certain nombre de pays, vendre des obligations américaines permet d'obtenir du dollar pour acheter du pétrole en dollars, le brut ayant considérablement augmenté depuis le début du conflit."Plusieurs pays ne souhaitent pas que leur monnaie se déprécie davantage, car cela fait grimper le prix du pétrole en monnaie locale, ce qui se traduit soit par des subventions budgétaires accrues, soit par des difficultés accrues pour les ménages", explique au FT Brad Setser, chercheur principal au Council on Foreign Relations, qui étudie les avoirs étrangers en bons du Trésor.Selon lui, les importateurs de pétrole tels que la Turquie, l'Inde et la Thaïlande figurent probablement parmi ceux qui vendent des bons du Trésor.Les taux des obligations américaines grimpentIl pourrait aussi s'agir d'une stratégie des pays pour défendre leur monnaie. En vendant des bons du Trésor américain, ils obtiennent des dollars, qu'ils utilisent pour acheter de leur propre monnaie et ainsi la soutenir (ils contribuent à renforcer la demande pour leur devise pour ne pas que sa valeur baisse).Enfin, la dernière explication possible est que ces pays se ménagent un stock de dollars de sécurité. Ils pourraient "constituer des réserves de guerre" en encaissant leurs bons du Trésor, selon Stephen Jones, directeur des investissements chez Aegon Asset Management."Ils mettent de l'argent de côté pour les jours difficiles."Dans tous les cas, cette situation a pour effet de faire grimper les rendements des bons du Trésor en mars. En effet, la demande pour ces obligations baisse, et comme moins de gens sont prêts à prendre ce risque, le taux de rendement augmente. Ils enregistrent leur plus forte hausse depuis 2024 et renchérissent ainsi le coût du crédit pour les gouvernements, les entreprises et les ménages américains. Depuis le 27 février, le 10 ans américain est passé de 3,96 à 4,4%.Guerre au Moyen-Orient: Donald Trump affirme que l'Iran a demandé un cessez-le-feu, les États-Unis exigent la réouverture du détroit d'OrmuzDIRECT. Guerre au Moyen-Orient: Donald Trump affirme que le "président" iranien a demandé un cessez-le-feu"La France ne prend pas part" à la guerre au Moyen-Orient: Emmanuel Macron répond aux critiques de Donald Trump