¿Se acabó la moda de Labubu? Sigue el desplome de su dueña Pop Mart en bolsa

La VanguardiaBarcelona 02/04/2026 11:49 Actualizado a 02/04/2026 12:00 El fenómeno de los muñecos Labubu, que han inundado comercios de todo el planeta y desatado la fiebre de los clientes, está en una encrucijada. Las acciones de su propietaria, la China Pop Mart, se desploman un 30% en poco más de una semana, en un claro reflejo de las dudas del mercado de que pueda crecer más allá de estos juguetes.Detrás del desplome están principalmente unos ingresos peores de lo esperado por el mercado. La compañía rindió cuentas con los inversores hace unos días. Los resultados financieros de la compañía mostraron una creciente dependencia de los muñecos con la peculiar sonrisa. La tendencia genera dudas sobre la capacidad de replicar el éxito con nuevos productos. Esto se ha traducido en un recorte del precio objetivo por parte de los analistas, un incremento de los bajistas y el castigo en las acciones. El primer gran éxito chino a nivel global está en duda.En el 2025 Pop Mart ganó unos 1.600 millones de euros, cuatro veces más, gracias a que las ventas del grupo crecieron a 4.700 millones de euros, un 185% más, aunque quedaron algo por debajo de lo estimado por los analistas. Para este año el avance es de solo el 20%. Para los inversores pesan unas menores ventas en el extranjero, unos mayores inventarios y una revisión continua a la baja de los ingresos. El idilio con el mercado se acaba. Las acciones de Pop Mart se dispararon un 300% a inicios del 2025 en plena popularidad global, y desde entonces la posibilidad de que la demanda vaya a menos ha lastrado el valor. La búsqueda de nuevos canales de ingresos no está resultando. Nuevos productos como la gama Crybaby o Molly tienen ventas menores a las esperadas, mientras que la serie Monsters, donde se incluye Labubu, pasa de pesar el 23% de las ventas al 40% el último año. Cada vez se depende más de que el fenómeno aguante, por lo que se impulsan colaboraciones con la FIFA para el Mundial o Sony.La narrativa de éxito se pone en duda“Lo que ha distinguido a Pop Mart es su narrativa, ya sea con Labubu o su próxima propiedad intelectual de éxito y su capacidad para triunfar a nivel mundial, pero ahora mismo, esa narrativa parece incierta”, analiza Angus Lee, gestor de Sparx Group. ”El mercado subestima los desafíos que se avecinan”, afirma Melinda Hu, analista de consumo de Bernstein, con tono bajista.Los títulos en la Bolsa de Hong Kong suman otro descenso superior al 2% este jueves, que se añade a las caídas de las jornadas anteriores. En total, en poco más de una semana se deja cerca del 35%. Desde los máximos que vivió en agosto del año pasado, en pleno boom del fenómeno, se ha dejado un 60% del valor, casi 30.000 millones de euros en valoración evaporados. Ni la caída de los títulos ni los programas de recompra atraen a nuevos accionistas.