Éric Dor : «Peu importe l’avis de Moody’s, l’Italie et l’Espagne ont des notes inférieures et empruntent toujours moins cher que la France»

Selon un article du Figaro daté du 11 avril 2026, l'agence de notation Moody's a maintenu la note de la dette souveraine française à Aa3, évitant une dégradation. Éric Dor, directeur des études économiques à l'IESEG School of Management, estime que ce maintien est surtout une validation politique. Il souligne que la dette française, représentant 115,6% du PIB en 2025, aurait pu justifier une nouvelle dégradation selon les critères économiques. Dor note que d'autres pays comme l'Italie et l'Espagne, ayant des notes inférieures, empruntent à des taux plus avantageux que la France. Les agences Standard & Poor's et Fitch ont déjà dégradé la dette française à A+.

Moody's a maintenu la note souveraine de la France à AA3. Cette décision de l'agence de notation est un indicateur de la solvabilité de la France. L'article, publié par Le Monde, ne précise pas les raisons de cette décision ni la date exacte de l'annonce. Le maintien de cette note est important pour la perception de la France sur les marchés financiers internationaux et son coût d'emprunt. L'article ne donne pas plus de détails sur les implications de cette notation.

L'agence de notation Moody's a confirmé la note souveraine de la France à Aa3 le vendredi 10 avril, la maintenant dans la catégorie des dettes de "bonne qualité". Cependant, la perspective de cette note reste "négative", comme annoncé en octobre 2025. Moody's souligne que l'accord budgétaire trouvé au sein du Parlement français et la prévision d'une légère baisse du déficit public à 5% du PIB en 2026 sont des éléments positifs. Malgré cela, la perspective négative est maintenue, indiquant des inquiétudes persistantes quant à la solvabilité de la France. Moody's classe la France un cran au-dessus de S&P et Fitch.

Moody's a maintenu la note de la dette souveraine française à Aa3 ("qualité haute", perspective négative) le 10 avril 2026, contrairement à Standard & Poor's et Fitch qui l'ont dégradée. La décision de Moody's est motivée par l'accord budgétaire entre la gauche modérée et le centre droit, ainsi que par la prévision d'un déficit budgétaire de 5% du PIB en 2026, légèrement inférieur à leurs prévisions précédentes. Bien que la dette française ait atteint 115,6% du PIB en 2025, Moody's a choisi de ne pas sanctionner la France, notamment en raison de l'amélioration du déficit annoncée par l'Insee. L'incertitude géopolitique liée à la crise iranienne et le résultat du comité d'alerte des finances publiques du 21 avril incitent l'agence à attendre avant de réévaluer la situation.

L'article examine la possibilité que Moody's dégrade la note de la France en raison de ses finances publiques fragiles. Malgré les efforts du gouvernement, le déficit public français reste élevé, à 5,1 % du PIB en 2025, bien au-delà des critères européens. La dette publique continue d'augmenter, atteignant 115,6 % du PIB en 2025, et devrait encore progresser dans les années à venir. Cette situation financière préoccupante, combinée à un contexte de choc pétrolier et de taux d'intérêt élevés, pourrait inciter Moody's à revoir sa notation de la France, rejoignant ainsi S&P et Fitch qui ont déjà dégradé la note du pays. L'article souligne la difficulté spécifique de la France à maîtriser ses finances publiques par rapport à la moyenne de la zone euro.